Shein накануне IPO: почему за четыре года оценка компании упала на 75%

Основанный в Китае в 2008 году гигант бюджетной одежды Shein Global Holdings, ныне базирующийся в Сингапуре, планирует в начале сентября наконец совершить долгожданный дебют на Гонконгской фондовой бирже. Компания добилась огромной популярности среди молодых потребителей во время пандемийных локдаунов, резко нарастив продажи и число пользователей.

Однако оценка компании к сегодняшнему дню значительно снизилась. Если в 2022 году она достигала примерно 100 миллиардов долларов, то, согласно документам, опубликованным в понедельник, Shein теперь оценивается лишь около 27 миллиардов долларов — падение почти на 75% за четыре года. Ранее компания уже пыталась выйти на биржу в Лондоне и Нью-Йорке, но была вынуждена отказаться от этих планов по ряду причин, включая возражения американских законодателей.

Снижение оценки было вызвано несколькими факторами. В прошлом месяце Shein сообщила о квартальном убытке из-за замедления продаж и изменений в таможенных льготах, введённых президентом Трампом (отмена льготы de minimis, освобождавшей от пошлин товары стоимостью до 800 долларов). В результате в первом квартале 2026 года Shein получила убыток в 99 миллионов долларов при выручке 9,05 миллиарда долларов — годом ранее за тот же период компания получила чистую прибыль в 395 миллионов долларов при выручке 8,95 миллиарда долларов.

В подготовленном для биржи проспекте компания предупреждает, что бизнес может и дальше испытывать негативное влияние из-за таможенных пошлин, войны, связанной с Ираном, и других факторов: «С момента основания мы росли быстрыми темпами, но нет никакой гарантии, что этот рост продолжится», — говорится в документе.

Тем не менее для инвесторов, ожидающих возможности приобрести акции компании с 281 миллионом активных пользователей, долгожданный шанс наконец приближается — размещение акций Shein на бирже запланировано на вторник, 1 сентября.