Kremniy vodiysi maktablari venchur fondi ochyapti

San-Fransisko va Kremniy vodiysi oralig'idagi 569 o'quvchili xususiy kunduzgi maktab Crystal Springs Uplands School hali ham bu yil homiylik kechasi (gala) o'tkazishni rejalashtirmoqda, biroq bu endi mablag' yig'ishning asosiy manbai emas. Fortune yozishicha, Crystal Springs — o'z-o'zidan mini-venchur fondlarini tashkil qilgan, soni oshib borayotgan Kremniy vodiysi xususiy maktablaridan biri, xolos.

Bu yondashuvga Mountain View shahridagi Saint Francis High School asos solgan — u yerda $15 000 miqdoridagi pre-IPO investitsiya Snap kompaniyasiga qo'yilgan va keyinchalik $34 million qaytargan edi. SpaceX'ning iyun oyidagi Nasdaq'dagi debyuti — tarixdagi eng yirik IPO, qiymati $2 trillion'dan yuqori — bunday yirik texnologik kompaniyalarning ommaviy bozorga chiqishi davri hali tugamaganini ko'rsatdi.

Mexanizmi nisbatan sodda ko'rinadi, garchi bunday fondlarni ishga tushirish uchun zarur bo'lgan aloqalar va tajriba unchalik oddiy emas: maktab bir nechta oilalardan kichik fond yig'adi va uni Lightspeed, Sequoia kabi ishonchli firmalarda ishlaydigan ota-ona-investorlar tomonidan nazorat qilinadigan boshqaruv qo'mitasiga topshiradi.

Saint Francis'da bu vositaga "growth fund" (o'sish fondi) deyiladi. Lightspeed Venture Partners hamasoschisi Barri Egers (Barry Eggers) fondning maslahat kengashiga raislik qiladi. "Bizda erta bosqich va kech bosqich bitimlar oqimiga ega odamlar aralashmasi bor," — deydi Egers. "Biz buni birlashtirib, fond tuzdik." Egers odatda har bir a'zodan yiliga bittadan bitim taklif qilishni so'raydi. Fond har yili taxminan $25 000 dan $50 000 gacha miqdorda 10 ga yaqin kompaniyaga sarmoya kiritadi. "Biz erta bosqich venchur fondiga juda o'xshaymiz," — deydi Egers, "faqat biroz o'sish investitsiyasi aralashtirilgan holda."

Maktablar odatiy fondga nisbatan katta afzallikka ega — chunki investitsiyalarni boshqarish uchun zarur vaqt va tajriba bepul, ixtiyoriy asosda beriladi. Ko'pchilik venchur fondlari boshqaruv haqi va foyda ulushi (carry) olsa, maktab fondlari bunday xarajatlarsiz ishlaydi. Bundan tashqari, Saint Francis va shunga o'xshash maktablar 501(c)(3) notijorat tashkilotlari bo'lgani uchun ular olingan daromaddan kapital daromad solig'ini to'lamaydi — bu esa ularning qaytimini yanada oshiradi.

Crystal Springs ham xuddi shunga o'xshash tuzilmani — Crystal Growth Fund'ni — joriy qilgan, deydi maktabning moliya va operatsiyalar bo'yicha direktori Brayan Talbott (Brian Talbott). Venchur firmalarida ishlaydigan ota-onalar ham pul xayriya qilishi yoki o'z shaxsiy investitsiya ulushining kichik qismini bitimlarga yo'naltirishi mumkin. "Ular bizga aks holda bo'lmaydigan imkoniyatlarni taqdim etishmoqda," — deydi Talbott.

Atherton shahridagi taxminan 800 o'quvchili xususiy tayyorgarlik maktabi Menlo School ham modelning o'z versiyasiga ega. Maktablar uchun ota-onalar va bitiruvchilar orasidagi tajriba muhim kalit hisoblanadi. Saint Francis prezidenti Jeyson Kertis (Jason Curtis) o'zini pedagog, moliyachi emasligini ta'kidlaydi — uning e'tibori daromadlar qayerga sarflanishi va dastur o'quvchilar, o'qituvchilar va maktab jamoasiga qanday foyda keltirishiga qaratilgan.

Mini-VC fond yondashuvi shuningdek maktab sarmoya kiritayotgan kompaniyalar, bitim oqimini ta'minlayotgan venchur kapitalistlar va o'quvchilar o'rtasida ko'prik ham yaratadi. "O'quvchilarimizni ular boshqacha holatda hech qachon uchrashmasligi mumkin bo'lgan biznes vakillari bilan tanishtirish imkoniyati — bu haqiqatan ham ajoyib," — deydi Talbott.

Saint Francis'ning Snap'ga qilgan investitsiyasi endi Kremniy vodiysi afsonasiga aylangan: 2012-yilda Saint Francis'ning growth fund'i Egers'ning taklifi bilan Snap'ga $15 000 kiritgan edi. "Snap biz uchun anomaliya edi — baxtli anomaliya," — deydi Egers. "Biz o'zimizning pulimizni 2000 martadan ko'proqqa oshirdik." O'sha paytda Saint Francis prezidenti bo'lgan Saymon Chiu (Simon Chiu) buni omadli meros deb ta'riflaydi.

Bunday maktab-ichi venchur fond modelini takrorlashning asosiy to'siqlaridan biri shundaki, maktablar yillik byudjet asosida ishlaydi, venchur qaytimlari esa o'nlab yillar davomida shakllanadi — bu institutsional muammo o'quv yillari emas, o'nyilliklar bo'yicha o'ylashni talab qiladi. "Bu juda ko'p sabr-toqat talab qiladi," — deydi Kertis. Va, albatta, har bir investitsiya ham foyda keltiravermaydi — Egers tizim mukammal emasligini ta'kidlaydi, biroq maqsad hisob-kitobli xavf-xatarga borish ekanini aytadi.

Ikkinchi to'siq — bitim oqimining o'zi: qo'mitalarga yuqori sifatli, tekshirilgan investitsiya imkoniyatlariga kirish kerak, bu esa venchur dunyosida chuqur aloqalarni talab qiladi. "Agar bitim Sequoia, Meritech, Battery, Mayfield yoki Lightspeed uchun yetarlicha yaxshi bo'lsa, demak u Saint Francis uchun ham yetarlicha yaxshi," — deydi Egers.

Bu yondashuv xususiy maktablarning mablag' yig'ish amaliyotidagi kengroq siljishning bir qismi hisoblanadi: ba'zilari yillik tadbirlarga asoslangan mablag' yig'ish (masalan, gala kechalar) dan uzoqlashmoqda, chunki ularni tashkil etish qimmatga tushadi va investitsiya qaytimi boshqa mablag' yig'ish usullariga nisbatan sezilarli darajada past. Masalan, Crystal Springs endi maktabni moliyalashtirish uchun xayriyachilardan yiliga bir marta so'rov (ask) usuliga murojaat qilmoqda, deydi Talbott.

Maktablar IPO'lardan foyda ko'radigan yagona notijorat tashkilotlar emas: Figma 2025-yil iyul oyida ommaviy bo'lganida, eng yirik sotuvchi aktsiyador Maryland universiteti fondi bo'lgan edi. Talbott so'zlariga ko'ra, Crystal Springs'ning hali endigina shakllanayotgan portfelidagi investitsiyalarning hech biri hozircha ommaviy bo'lmagan — u maktab sarmoya kiritgan kompaniyalar nomini oshkor qilishdan bosh tortdi.

Egers so'zlariga ko'ra, Sharqiy sohildan Los-Anjelesgacha bo'lgan maktablar Saint Francis modelini qanday takrorlash mumkinligini so'rab murojaat qilishmoqda, xuddi shunday maktablar Atlanta va boshqa hududlarda ham paydo bo'lmoqda. Egers ularning barchasiga Snap kabi tasodifiy imkoniyatlar ajoyib ekanini, biroq haqiqiy qiymat doimiy va institutsional narsa qurishdan kelib chiqishini aytadi.

Maqola muallifi Amanda Gerut — Fortune'ning g'arbiy sohil muharriri, u ommaviy savdo qilinadigan kompaniyalar, rahbariyat kompensatsiyasi va Qimmatli qog'ozlar va birjalar komissiyasi masalalarini yoritadi.