Dick's продолжает поддерживать Foot Locker, несмотря на убытки

На конференц-звонке с инвесторами во вторник руководство Dick's Sporting Goods заявило, что продолжит поддерживать сеть Foot Locker, приобретённую год назад, несмотря на резкое снижение годового прогноза по этому активу.

По словам представителей компании, сокращение числа новых релизов кроссовок, смена потребительских предпочтений в отношении спортивной обуви и неблагоприятная конъюнктура на зарубежных рынках привели во втором квартале к затовариванию складов и волне масштабных скидок. В результате сопоставимые продажи Foot Locker упали на 3,6% в годовом выражении.

На этом фоне компания заметно урезала годовой прогноз по Foot Locker: сопоставимые продажи теперь ожидаются на уровне от нуля до минус 2%, тогда как ранее прогнозировался рост на 1,5-3%. Операционный убыток оценивается в 40-80 млн долларов - против ранее заявленной прибыли в 110-150 млн долларов.

Исполнительный председатель Dick's Sporting Goods Эд Стэк заявил, что давление скидок в сегменте спортивной обуви, особенно повседневных кроссовок, сейчас крайне велико и сохранится до конца года. По его словам, идёт смена поколений моделей - новые релизы таких брендов, как Nike, Adidas, On и Hoka, вытесняют старые, привычные силуэты: беговая и спортивная обувь показывает хорошие результаты, тогда как сегмент повседневной обуви проседает.

При этом так называемый сегмент «коричневой обуви» - таких брендов, как Ugg и Birkenstock, - заметно вырос и частично компенсирует эту слабость; по словам Стэка, компания планирует добавить в ассортимент ещё несколько подобных брендов. В самой сети Dick's сопоставимые продажи выросли почти на 5%, хотя и оказались ниже ожиданий, - благодаря широкому росту по всем товарным категориям, включая всплеск интереса в связи с чемпионатом мира по футболу FIFA 2026 года, а также росту среднего чека и числа транзакций.

По словам финансового директора Навдипа Гупты, по итогам года операционная маржа Dick's ожидается в диапазоне 10,6-10,9%, что ниже ранее заявленных 11-11,4%. Валовая маржа также немного снизится - причина не только в усилении скидок, но и в росте цен на топливо и затрат на логистику. Эти факторы затрагивают и Dick's, и Foot Locker, однако более широкий ассортимент товаров, категорий и брендов у Dick's частично защищает сеть от этого давления.

Руководство признало, что трудности Foot Locker в Европе стали для компании неожиданностью. Тем не менее Стэк заявил, что это никак не поколебало веру в долгосрочный потенциал Foot Locker, и что процесс восстановления сети находится ещё на самой ранней стадии. Однако с этим оптимизмом согласны не все аналитики: президент и основатель Quo Vadis Capital Джон Золидис в своей аналитической записке написал, что Dick's, возможно, стоит признать ошибку и полностью списать Foot Locker, и предупредил, что компании, вероятно, придётся выделить дополнительные средства на оздоровление сети. По его мнению, акционерам теперь достался актив со структурными проблемами: пересекающиеся торговые сети сразу на нескольких рынках, чрезмерная зависимость от единственного ненадёжного поставщика, устаревшая недвижимость в формате торговых центров и привязка к малодоходному сегменту покупателей.