Anthropic 2 trillion dollarlik IPO'ga tayyormi? Investorlar daromad bilan baholashni taqqoslamoqda

Sun'iy intellekt sohasidagi yetakchi kompaniyalardan biri Anthropic'ning investorlari kompaniya tarixidagi eng yirik dastlabki ommaviy joylashtirish (IPO — kompaniya aksiyalarining birinchi marta ochiq bozorga chiqarilishi) bo'lishi mumkin bo'lgan bitimni jiddiy muhokama qilmoqda. Financial Times nashriga ko'ra, kompaniyaning bir qator yirik investorlari Anthropic'ning bozor qiymati potentsial ravishda 2 trillion dollarga yetishini kutmoqda — bu may oyida o'tkazilgan "Series H" (kompaniyaning navbatdagi yirik investitsiya raundi) davomida belgilangan 965 milliard dollarlik qiymatdan ikki baravardan ko'proq yuqori.

Muammo shundaki, Anthropic hali daromad keltirmayapti. Kompaniya IPO'dan so'ng qo'shiladigan Nasdaq 100 indeksidagi yirik texnologiya kompaniyalari o'rtacha bir necha o'n baravar narx-daromad koeffitsienti darajasida savdo qilinadi, Anthropic esa hali bu ko'rsatkichga yaqinlashmagan. Biroq Wall Street Journal ma'lumotlariga ko'ra, kompaniyaning 2026-yil ikkinchi chorak daromadi ikki baravardan ko'proqqa oshib, 10,9 milliard dollarga yetishi kutilmoqda.

Renaissance Capital investitsiya strategiyalari direktori Eyveri Markes'ning fikricha, Anthropic'ning bu ulkan baholanishini investorlar uchun oqilona ko'rsatish faoliyat foydasiga yaqinlashishga bog'liq. "Shunchaki 2 trillion dollar raqamini ko'rish — bu haqiqatan ham hayratlanarli," — deydi u. "Ammo operatsion foydaga yaqinlashish, mening nazarimda, bu ulkan baholanishni unchalik aqldan tashqari ko'rinmasligiga yordam beradi."

2 trillion dollarlik bozor qiymati Anthropic'ni hozircha shu darajaga yetgan atigi olti kompaniya va shu belgiga yaqinlashib qolgan Broadcom qatoriga qo'yadi. Qiyoslash uchun: bozor qiymati 5 trillion dollardan oshgan Nvidia so'nggi moliyaviy yilida 215,9 milliard dollarlik daromaddan 120,1 milliard dollar sof foyda olgan, 4,55 trillion dollarlik Alphabet esa 403 milliard dollarlik daromaddan 132 milliard dollar foyda ko'rgan. Anthropic ko'rsatkichlari bo'yicha Amazon'ga eng yaqin turibdi — bu kompaniya so'nggi moliyaviy yilida 77,7 milliard dollar sof foyda qayd etgan, garchi bu foydaning bir qismi Amazon'ning Anthropic'dagi ulushi qiymati oshishi hisobiga shakllangan bo'lsa-da.

Shu bilan birga, Anthropic'ning "run-rate" daromadi (yillik daromadni joriy oylik ko'rsatkichlar asosida proyeksiya qilish usuli) 2025-yil oxiridagi taxminan 9 milliard dollardan may oyi o'rtalariga kelib 47 milliard dollarga yetgan. Salesforce bosh direktori Mark Benioffning tashqi ma'lumotlariga ko'ra, bu ko'rsatkich hozirda 74,1 milliard dollarga yetib, OpenAI'ni ortda qoldirgan. Benioff buni "korporativ hat-trik" deb ta'rifladi: eng yaxshi model (Claude), eng yaxshi kodlash agentlari (Claude Code) va eng yaxshi unumdorlik vositasi (Cowork).

Tahlilchilarning fikricha, OpenAI va Anthropic bir-biriga juda yaqin raqiblar bo'lgani uchun, ulardan qaysi biri birinchi bo'lib IPO'ga chiqsa, boshqasi uchun ham bozor mezonini belgilab beradi. Anthropic'ning ustunligi — uning individual iste'molchilarga qaraganda barqarorroq va bashorat qilinadigan korporativ mijozlar bazasida, OpenAI esa ChatGPT orqali brend tanilganligida ustunlikka ega. Bundan tashqari, investorlar diqqatini tortadigan yana bir muhim omil — bu ikkala kompaniyaning hisoblash quvvati (compute) ta'minoti masalasi bo'lib qolmoqda.